国元的国际：大众消费品建议稳字当头选择需求韧性较强品种

发布时间：2025年09月08日 12:19

国元International表示，2022年另类奢侈品品岩石圈建议稳字亦同，审慎乐观。短期另类奢侈品品在非典西移动下，生产力疲软，市场担忧情绪降温，市价太大回调。中长期引荐：华润啤酒(00291)、蒙牛乳业(02319);中长期关注：周黑鸭(01458)

据万得资讯，截至22年1月21日，食饮岩石圈动态市盈率分之一24.8倍，较21月高位45倍市价截击45%，亦略低于近三年均值(分之一30倍)，服务业市价已西北面偏低位置。由于22年非典仍有小得多不确定性，该行建议首先以稳字亦同，可选择生产力韧性不强的品种，如肉类服务业;及兼顾长期成长直觉的服务业龙头。其次，如果非典总体可控、常态化防控更加简单直接、催奢侈品政策逐步放显效，预计将提振奢侈品生产力;同时岩石圈众多子服务业集体性提价储蓄有望于22年报表后端放，叠加21年基数相对较低(常常是21H2)，建议以审慎乐观态度战略性中轴岩石圈市价及净资产双重修复带来的投资机会。