科技巨头“势头不再”，大叫了10多年的“科技泡沫”究竟会不会破灭？|海外周选

0亿美元不太可能是旧金山第二大的旧金山公司之一，或者说是最具很高价取值的旧金山公司之一。上行线空间相当有限。”

尽管如此，他们发信的气泡从未摆脱。2012年11年初，该信息技术还是剧增了32亿美元的后果入股。12年初，又来得很高到了34亿美元。

2013年：

2013年11年初，又有媒体新华网就是指为，创始旧金山公司野蛮生窄，作价很高得感喷鼻血，让人们见到20世纪90七十年代初的的互联繁荣及摆脱。

当年初， Business Insider又刊文，列出了很高科技餐饮业已是前所未见的气泡那时候面的一系列证据。篇文章就是指为，股很高价处于历史最很高水平，很高科技创始旧金山公司未盈余，作价却翻倍了数十亿美元。

随后，《纽约客》也刊文就是指为，IPO零售商又用到了气泡。篇文章就是指出，财务危机的很高科技旧金山公司，恰巧以“闹着玩”的很高售价该公司。华尔街开始怕这是否是1999年的互联气泡重现。

2013年11年初，创始旧金山公司赢得风入股金38亿美元。12年初，又更有了49亿美元。

2014年：

到这一年，当今21世纪“独眼”旧金山公司使用量有约90家。

2014年9年初，安德森•霍洛维茨（Andreessen Horowitz）的公司马克•安德森（Marc Andreessen）也转为到发信行列，就是指为创始旧金山公司蕴藏太多后果，浪费了太多资金完成。安德森说是，将就会有一大批创始旧金山公司“冷却掉”。

当年初，后果入股家布莱克•格利（Bill Gurley）也对一些公司入股敲响警钟，就是指为卫星城蕴藏太多后果。他表示：“卫星城风投界及创始旧金山公司现先决条件恰巧在承担过大的后果。自1999年以来，前所未有。”

9年初，有68亿美元风投Fund流往创始旧金山公司。

入股创始餐饮业，不太可能地要承担后果。很多胆大的入股者，通过在零售商狂热者中会加倍押注而获胜。

比如，当时还只是是个小小的大客车应用的Uber，作价快要就翻倍了510亿美元，有约了旧金山航空旧金山公司和联邦快递，而后两家旧金山公司不太可能实现了盈余。但入股者的警报声越来越低沉。

2015年：

2015年3年初，后果入股家布莱克•格利（Bill Gurley）又做到假设，就是指为就会有一大批独眼旧金山公司丧命。

他说是：“我们就算未处于很高科技气泡那时候面，也是在后果气泡那时候面。我视为当年就会有一大批独眼丧命。”

当年初，知名很高科技入股者马克•库班（Mark Cuban）也表示，当前的很高科技气泡 ，比2000年的的互联气泡还要可怕。

这些发信却是全是错的，有几只独眼没能活下去。谁还记得Fab.com和Jawbone呢？

2016年：

每次受挫后，都就会有来得多的新想法问世。私募股权、共同Fund和主权财富Fund等属于自己资本来源开始不顾一切独眼入股。2016年5年初，他们在800多笔买入中会，完成了142亿美元，缔造十年来的最很高纪录。

2016年4年初，风投旧金山公司Khosla Ventures入股的公司柏加•拉布德克（Keith Rabois）发布警戒，就是指为创企凛冬已至。

后果入股家吉姆•布雷耶（Jim Breyer）也就是指为，90%的独眼将面对着重估或丧命，只有10%就会“幸免”。

作为抵御措施，一些大影响力也入股的作价用到下滑，独眼狂热者短暂升很高。

2016年5年初，该信息技术后果入股额为142亿美元，而6年初调低74亿美元，7年初趺至57亿美元。

2017年：

2017年2年初，很高科技媒体Techcrunch刊文就是指为，一些主要很高科技“独眼”的作价过很高。

篇文章就是指为，Snapchat和Airbnb恰巧在IPO的场边热身，BuzzFeed、Palantir和Uber整年几个年初就就会授予数亿美元入股。而未盈余、大部分未普通用户的眼中会创始旧金山公司，如HouseParty，也从顶级风投那那时候借贷数千万美元。

篇文章还就是指为，很高科技气泡也许还将过后一段时间，之前推很高眼中会创企的作价。

但是，为该公司集团CEO孙恰巧义（Masayoshi Son）紧接着到场了。

2017年5年初，孙恰巧义在此之前设立千亿美元影响力也的“高效率发展Fund”。他说是：“我对小事与愿违起初。幸福只有一次，要有远大的有志。”

再次，高效率发展Fund以平均每天1亿美元的反应速度，向卫星城创始餐饮业完成了1000亿美元，令其它后果资本零售商相形见绌。为了跟上形势，风投旧金山公司开始筹募来得多资金完成。

Blockchain、MoviePass、WeWork和Scooters就以较低的作价，授予了巨额入股。于是，很高作价和巨额入股转变成了常态。创始餐饮业以“金融业务增窄”出名，而不是收入。入股者也渐渐不再提“气泡”言论。

2018年：

但到了2018年4年初，研究行政部门Research Affiliates新华网就是指为，气泡是显而易见的，常常是很高科技气泡，它与2000年的互联气泡无与伦比的相似。此外，Research Affiliates还就是指为，十进制密码货币恰巧在酝酿气泡，博斯拉等精选集股票交易也用到了旋气泡。

2018年8年初，后果入股家安妮•拉蒙博（Annie Lamont）就是指为，创始餐饮业的作价和借贷影响力也就会下滑，因为大多数旧金山公司可以很来得容易地授予来得多资金完成，很少有人怕宏观经济停滞。拉蒙博说是：“在这种借贷风靡一时中会，一两家创企‘冷却’也不就会有人真的奇怪，大家就会把目光直接叛离下咖啡店。”

2018年10年初，Quartz主页刊文就是指为，入股者从未像今日这样，乐于起初不赚花钱旧金山公司的IPO，知悉这些股票交易的现状也很但就会。年中会了窄时间的宏观经济繁荣后，入股者恰巧越来越自满，旧金山宏观经济可能很高热。

但后果入股仍在下趺，12年初份有约269亿美元，并缔造1430亿美元的年度缔造。PitchBook数据标示出，独眼的使用量跃升至348家。

2019年：

2019年6年初，英国《新闻主页》刊文就是指为，越来越多财务危机的很高科技创始旧金山公司寻求该公司。私有商业银行Arbuthnot Latham首席入股卿格雷戈那时候•佩尔登（Gregory Perdon）怕，很高科技零售商将重新排演1999年的的互联气泡。

2019年9年初底，包涵办公空间大公司WeWork宣布撤出IPO招股书，推迟该公司构想。这是两场壮观、感惊讶、感羞愧的后果，的人视为这种后果将在未来几年产生震荡。

在就全体会议室那时候，入股者脱口而出说是，再次终结了。在讲台上，创始餐饮业的创立者们承诺，继续发展“以收入为重心”。

10年初，《纽约客》刊文就是指为，卫星城恰巧尝试属于自己脏话：盈余。在一些值得一提的独眼旧金山公司身陷挫折后，创始餐饮业入股者发信就是指为，这将是两场清算。今日开始继续发展盈余了。

旧金山电动滑板车旧金山公司Bird CEO博拉维斯•范德赞登（Travis VanderZanden）就是指为：“这年头，计代很高价烧花钱的财务危机旧金山公司借贷没那么来得容易了。”

2020年：

新冠白血病非典来临。后果入股旧金山公司宣就是指为，为未来的艰难时期做好准备。

但这只过后了短短数周。非典在此期间，创始餐饮业之前蓬勃发展，借贷也下趺至缔造，IPO风靡一时卷土重来。“气泡”论调纯净也忘了了。

后果入股家埃那时候克•佩利（Eric Paley）就是指为：“尽管我们都在家那时候喝酒，但嘉年华上的尽情和畅饮，就像互联气泡一样民主自由。”

2020年12年初，一些顶级的零售商大战略师表示，Airbnb和DoorDash该公司后的前所未见涨幅说明了，股很高价用到了不高效率的急切情绪，这是的互联气泡时期狂妄的重返。

然而，当今21世纪作价时是10亿美元的创企有约500家。2020年，旧金山创始旧金山公司募集了1640亿美元的资金完成，再创缔造。

2021年：

紧接着，Meme股票交易、密码货币、NFT和SPAC嚣张。美联储加紧印钞，利率很低，疫苗该公司，21世纪将要重新停止使用。

到2021年，宏观经济学者开始假设，非典后疫苗的广泛邮寄，以及生活恢复但就会，将造成又一个“兴旺的二十七十年代”（就是指人们自信又愉快的20世纪20七十年代）。

2021年7年初，CNBC又刊文就是指为，这冲动就像1999年：当今21世纪创企借贷狂潮加深了人们对气泡的关切。

入股经理杰那时候米•伊斯瑟姆（Jeremy Grantham）就是指为：“这个气泡将在适当的时候破裂。”

2022年：

随着利率回升、物很高价上涨下趺等因素，厌恶最后悄然来临。很高科技股很快暴趺，IPO先是。创始餐饮业入股下滑。

谨慎的情绪又忘了了。所以，这一次，“很高科技气泡”再次要破裂了吗？

与往日有所不同

今天的这些发信与今日十年间有所不同，入股者悄悄地不作为了“气泡”这个名词，转而使用“校准”、“回退”，甚至是越来越温和的“抗拒”。

那些发信过“气泡”的人，不太可能厌倦了视而不见。他们的听众，也对发信越来越颤抖。每当警钟响起，就就会有来得多资金完成剧增创始餐饮业。

“这次不一样”曾是入股圈一个单纯自嘲；但如今，人们依然相信。这种想法视为，很高科技已久融入我们的生活，而的互联气泡不太可能今日再继续了。

这场窄达十年的一些公司风靡一时，在如此多的恐慌面前反而激增，且进行时都造就了来得多的资金完成和实力。也许这一次确实有所不同了。

一些入股者视为，零售商的欢欣鼓舞是一件好事，甚至是一件必要的事情。如果未那么多的关注和兴奋，创始餐饮业创立者如何说是服员工和入股者努力他们将恶作剧的“登年初想法”转变成普通人？

技术人员也每每提醒人们，经过于是便的的互联气泡的升天，雨林、PayPal和eBay越来越越来越稳固。

虽然今日十年那时候，促使入股者继续发展很高增窄创始餐饮业的第二大因素（低利率）开始改变，虽然宏观经济学者怕将要到来的宏观大萧条，尽管降低了作价，或套利正要断裂，但今天大部分不曾它假设就会彻底经济衰退。

十年来，人们窄期以来在问及一个毕竟未破裂的气泡，将来可能也是如此。

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