【和讯原油早报】国泰君安期货：出产价格持续下行 等待需求支撑

爪哇已签发逾千150万吨工业原料入口准许。而都会6翌年22日消息，爪哇贸易部官员Oke Nurwan表示，截至尚余，根据国内外低价义务（DMO）计划，爪哇已签发894,481吨工业原料制品入口准许。此外，政府已按照入口减缓计划签发了613,188吨工业原料制品入口准许，该计划分配的入口配额为116万吨。

【趋向低压】

工业原料趋向低压：-1;鸡油趋向低压：-1

注：趋向低压取值范围为[-2,2]直通整数。轻重程度分类如下：较弱、偏较弱、反之亦然、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

【观点及劝告】

工业原料：爪哇出台税制减缓其入口，6翌年份至今已补发逾千150万吨入口准许。爪哇方面，因爪哇入口渐趋恢复，原订爪哇6翌年入口或都会低于5翌年，除此以外入口调查数据辨识，马棕油6翌年前20日入口环比下降10%-17%，经济指标较前15日大为缩减；年产使用量末端，SPPOMA数据辨识爪哇6翌年份年产使用量都会比5翌年份大为增长，上述情况还需等待MPOA数据出来后才都会比较清晰。总体来看，产地的工业原料用电一直是逐渐趋缩减的迅速，年内低价非议产地报价，产地价格不止跌，国内外工业原料价格的并行心理压力仍难以转变成。

鸡油：CBOT蔗糖此后大跌，低价等待6翌年30日美国农业部的的总面积报告，虽然近日美鸡优良率大为下降，但是气象辨识中西部的少雨大为消除。国内外蔗糖抽走使用量原订保持稳定在160-190万吨中间，年内国内外鸡油储备心理压力不大。

菜油：因菜籽和菜油进出口使用量都偏低，沿海菜油去库略微大为放大，此后非议更进一步进出口菜籽、菜油交付情况，以及国内外菜油储备改变。菜油走势上一直跟随鸡、棕油。

短期宏观情绪加大了低价的瞬时略微。目前油脂低价基本面一直非议用电末端，短期随着爪哇工业原料入口较快，国内外工业原料到马公缩减，工业原料价格承压并行，爪哇的累库意味著大为进一步提高，加大了产地工业原料的心理压力；鸡油和菜油展示出要比工业原料强，因新铜奖的美国蔗糖和加拿大菜籽年产使用量还发挥作用不确定性。不过，随着工业原料比较鸡油和菜油依然“昂贵”，工业原料并行对鸡、菜油的拖累功用越来越相比。基于对产地7-10翌年工业原料用电和储备将年中缩减的意味著，在爪哇和爪哇的入口所需恢复前，劝告逢高做空工业原料。随着CBOT蔗糖的回落，以及鸡棕供应使用量上升到足以一时间工业原料替代鸡油的程度，劝告在800以上轻仓做空鸡棕供应使用量。